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牢固的加强:指数增强基金的制胜砝码

作者:yikaduixian.com 时间:2019-11-20 13:41

  2019年ETF再度暴发式增加,新增数量跟范围双双超越2018年。截至11月11日,非货币ETF今年以来新发66只、新增1909亿元,总规模增至5678亿元。在ETF持续火爆的市场,百亿级规模的指数基金好像不那么引人凝视。近期,在细分指数增强基金领域中,一只指数增强型产品跨进了百亿俱乐部,在业界引发不小的震动。河汉证券基金研究中心数据显示,截至三季度,富国沪深300增强基金的范畴达115.64亿元,基金份额从2019年二季度的51.24亿份增添至72.44亿份。这表明指数增强基金作为一类小众产品,已经走入更多投资者的视线,并且被越来越多的投资者所接受。

  作为量化投资策略的一种,指数增强型基金与个别基金一样,都是舶来品,不少投资者可能对其有些猜忌:信任基金经理就投主动权力,信赖自己的判断就投指数基金,指数增强如何增强?增强的依据是什么?增强收益会不会漂移?

  切实,量化投资策略分指数增强型、量化对冲型以及主动量化型三种。指数增强型基金,是在被动跟踪标的指数的基础上,加入加强型的主动管理手段,对投资组合进行适当调解,力求在控制危险的同时获取逾额的市场收益,兼具指数化与自动化两个特点。以沪深300增强为例,投资组合以成分股在目标指数沪深300中的基准权重为基础,利用定量投资模型在有限范围内进行超配或低配,通适量化投资手腕,在有效操纵危险及交易本钱最低化的基本上优化投资组合,以达到增强指数投资成果的目的。

  假如以为沪深300增强可能跨入百亿俱乐部的起因仅仅是因为它会“增强”,那就错了,它胜出的起因是“稳定的增强”。在不少投资者看来,增强并不算难,由于绝大部分的股票组合都能够认为是绝对全A指数的增强。然而,如果要做到连续多年都胜出全A指数5%却是一件比拟难的事件,而这件艰难的事件,富国沪深300增强做到了。

  公开信息显示,截至6月30日,富国沪深300增强在近1个月、近1年、近3年、近5年,相对业绩比较基准均有超额收益,超额收益率辨别为0.74%、3.33%、19.22%、70.20%,“牢固的增强”让该基金的超额收益率实现了从量变到质变的奔跑。

  稳固的增强,不仅吸引了一般投资者的关注,而且不少机构也加快了对富国沪深300增强的布局。Wind数据显示,自2015年以来,该基金机构持有人比例始终攀升,截至2019年6月30日,机构持有人的比例达64.06%。

  或者有投资者有疑难,ETF与指数增强型产品相比,孰优孰劣呢?实际上,诚然都是指数类型的基金,但这两种产品卖点完全不一样:ETF卖效率,指数增强卖增强。如果投资者本身比较专业,自主断定才干强,喜好二级市场交易,追求更低成本,ETF是较好的决定;如果是初级投资者,既不理解盘面,也不擅是非线搏击,那么指数增强型产品是其可能考虑的投资品种之一。